## [Gestion du Risque de Liquidité](/fr/node/69188) Définition Ensemble des règles de gouvernance, des méthodes de mesure, de surveillance, d’épreuve par scénario et des dispositifs d’atténuation destinés à identifier et à contrôler le risque qu’une entité soit incapable de faire face à ses besoins de trésorerie ou de financement à court terme lorsqu’ils arrivent à échéance. ## Principe Principe Le risque de liquidité est essentiellement un problème de calendrier et d’accès : le maîtriser exige d’aligner (ou d’assurer l’accès à) des ressources liquides sur les sorties de trésorerie prévues en conditions normales et en scénario de stress. ## Démonstration Démonstration Scénario illustratif — Situation : une entreprise subit un retard imprévu d’encaissement créant un déficit de trésorerie d’une semaine. Reconnaissance : les prévisions de trésorerie quotidiennes le signalent. Action : la trésorerie mobilise une ligne de crédit engagée, restreint les paiements discrétionnaires et reporte des achats non essentiels. Conséquence : les engagements sont honorés sans ventes forcées d’actifs et avec un coût additionnel limité. ## Mauvaise application Mauvaise application Confondre liquidité comptable et liquidité de marché — par exemple considérer un titre négociable de longue échéance comme immédiatement réalisable à sa valeur comptable sans tenir compte de la profondeur de marché, des décotes ou des écarts cours acheteur‑vendeur ; l’erreur est de substituer la valeur nominale à la valeur réalisable en situation de stress. ## Conséquence Conséquence En cas de mauvaise gestion ou de mésestimation, des tensions de liquidité contraignent à des ventes rapides d’actifs, réduisent la capacité d’emprunt, augmentent le coût de financement, perturbent l’activité ou créent des cascades d’insolvabilité ; bien gérées, des lignes de financement de secours et des réserves liquides diminuent la probabilité de désendettement forcé, au prix d’un coût de portage. ## Inversion Inversion Les dispositifs au niveau d’une institution peuvent être insuffisants lors de désordres de marché systémiques où les contreparties retirent simultanément des financements et la liquidité de marché disparaît ; dans ce cas, seules des interventions externes ou des modifications structurelles du marché peuvent rétablir le fonctionnement normal. ## Limite Limite Manifestement dans le périmètre : gestion des flux de trésorerie à court terme, plans de financement de secours, contrôles intrajournaliers et overnight. Cas limitrophe : le risque de refinancement à moyen terme où le risque de roulement se confond avec le risque de crédit. Manifestement hors périmètre : la solvabilité à long terme ou l’adéquation structurelle des fonds propres, qui portent sur un déficit persistant de l’actif net plutôt que sur un manque de financement immédiat. ## Tension sémantique Tension sémantique Liquidité versus rentabilité : détenir des réserves liquides réduit le rendement immédiat des actifs mais diminue le risque de détresse coûteuse ; la politique consiste à arbitrer sécurité et coût économique des ressources oisives. ## Synthèse Synthèse La gestion du risque de liquidité consiste moins à détenir une quantité fixe d’actifs liquides qu’à garantir l’accès aux fonds aux moments et dans les états du monde où surviennent les échéances ; la pratique combine prévisions précises à court terme, capacités de financement engagées et plans d’action testés.