## [Gestión Activo‑Pasivo (ALM)](/es/node/68354) Definición Conjunto coordinado de políticas, modelos y acciones mediante el cual una institución financiera alinea los vencimientos, las sensibilidades a tipos de interés, divisas y perfiles de liquidez de sus activos y pasivos para controlar la exposición a riesgos de tipo, liquidez, cambio y financiación, manteniendo objetivos comerciales y requisitos regulatorios. ## Principio Principio La ALM gestiona y limita el riesgo de desajuste identificando exposiciones (gaps) en el tiempo y en escenarios de mercado y aplicando coberturas, repricing o estrategias de financiación para que los flujos de caja, el capital y la liquidez se mantengan dentro de las tolerancias de riesgo. ## Demostración Demostración Escenario ilustrativo → Un banco mantiene hipotecas a tipo fijo de larga duración financiadas principalmente con depósitos a corto plazo. El análisis ALM detecta una brecha de duración; el banco realiza swaps de tipos para convertir los flujos de los activos a equivalentes de tipo variable y ajusta el tenor de sus nuevos pasivos para reducir la sensibilidad de las ganancias a subidas de tipos. ## Aplicación incorrecta Aplicación incorrecta Interpretación errónea: considerar la ALM como maximización de rentabilidad. Error semántico: pasar por alto que el objetivo es alinear flujos y capital con control de riesgo, no optimizar rendimientos sin restricciones; ignorar liquidez y normativa aumenta el riesgo de insolvencia. ## Consecuencia Consecuencia Una ALM eficaz reduce la probabilidad de déficits de financiación y la volatilidad de resultados y facilita el cumplimiento regulatorio; la dependencia excesiva de supuestos de modelo o de optimización a corto plazo puede aumentar la vulnerabilidad a cambios de mercado. ## Inversión Inversión Cuando las condiciones de mercado cambian con rapidez (p. ej., escasez de liquidez, variación de parámetros) o en pequeñas entidades no bancarias, los instrumentos de cobertura pueden no estar disponibles o ser contraproducentes, exigiendo reglas de financiación emparejada y planes de contingencia. ## Límite Límite Claramente dentro: la tesorería de un banco que optimiza la duración del balance y los colchones de liquidez. Caso límite: la tesorería corporativa que gestiona la financiación de un proyecto — herramientas similares, pero objetivos y contexto regulatorio distintos. Claramente fuera: un inversor individual que reequilibra una cartera sin pasivos. ## Tensión semántica Tensión semántica Optimización del rendimiento ↔ Preservación de liquidez y solvencia. ## Síntesis Síntesis La ALM es el proceso disciplinado que convierte la estructura del balance en exposiciones controladas: explicita los trade‑offs entre rentabilidad y seguridad y los gestiona mediante medición de mismatches y decisiones de cobertura o financiación.