##  [Método del Período de Recuperación](/es/node/68293) 

 Definición

Técnica de evaluación de capital que mide el tiempo requerido para que los flujos de caja acumulados no descontados igualen la inversión inicial; el periodo de recuperación es el menor t tal que Σ_{i=1..t} CF_i ≥ Inversión inicial (la variante descontada aplica descuento antes de acumular).

 

 

 

 

 

 





## Principio

Principio

El payback enfatiza la liquidez y el calendario de recuperación del capital: un payback más corto reduce la exposición a la incertidumbre de flujos futuros, pero no mide el valor total creado después de la recuperación.

 

 

 

 

 





## Demostración

Demostración

Situación: Una empresa estudia un proyecto pequeño. Reconocimiento: Proyectar los CF anuales. Acción: Acumular CF año a año hasta recuperar el desembolso inicial; registrar el año o fracción en que los CF acumulados alcanzan el coste inicial. Consecuencia: Los proyectos con payback más corto pueden preferirse por razones de liquidez o riesgo, pero se precisa análisis adicional para evaluar el valor.

 

 

 

 

## Aplicación incorrecta

Aplicación incorrecta

Usar el payback como única regla de decisión ignora los flujos después de la recuperación y, en su forma básica, el valor temporal del dinero; aplicar payback no descontado a proyectos de larga duración distorsiona la comparabilidad.

 

 

 

 

 





## Consecuencia

Consecuencia

Como herramienta de filtrado, el payback identifica rápidamente proyectos favorables en términos de liquidez; si se utiliza exclusivamente, puede favorecer proyectos que recuperan pronto su coste pero destruyen valor a largo plazo, con consecuencias de asignación de inversión subóptima.

 

 

 

 

## Inversión

Inversión

El payback descontado corrige el valor temporal pero sigue ignorando los flujos posteriores a la recuperación; para una valoración económica completa se requieren VAN u otras métricas basadas en valor, especialmente en proyectos grandes o de larga duración.

 

 

 

 

 





## Límite

Límite

Claramente dentro: cribado preliminar para proyectos pequeños o cuando la liquidez y el riesgo sobre el capital son predominantes. Caso límite: proyectos con entradas tempranas desiguales seguidas de retornos posteriores significativos. Claramente fuera: usar el payback exclusivamente para medir rentabilidad o creación de valor para los accionistas.

 

 

 

 

 





## Tensión semántica

Tensión semántica

Simplicidad y enfoque en liquidez (payback) frente a exhaustividad y medición de valor (VAN): la dirección debe ponderar entre un filtrado rápido y la rigurosidad analítica para el valor a largo plazo.

 

 

 

 

 





## Síntesis

Síntesis

El payback es un filtro práctico orientado a la liquidez — útil en selección inicial o control de riesgo, pero insuficiente como método único porque ignora o el valor temporal (no descontado) o el valor posterior a la recuperación.